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Abstract

次記者會。</p><p id="54a3">記者會嘅用途,當然係加強貨幣政策溝通;特別係金融海嘯之後聯儲局要採用<a href="https://econreporter.com/2018/10/78925/%e5%92%a9%e4%bf%82qe-%ef%bc%88%e9%87%8f%e5%8c%96%e5%af%ac%e9%ac%86%ef%bc%89%e5%91%a2%ef%bc%9f/">Quantitative Easing</a>等嘅新式非常規貨幣政策,Bernanke有需要用記者會作公開政策解釋。</p><p id="e136">但進入加息週期後聯儲局每次加息,都係只會係有記者會嘅會議先做;好似今年之前三次加息都係咁。原因簡單,<b>主席可以係加息之後用記者會加返啲Forward Guidance,令市場同聯儲局對未來加息嘅預期更為一致</b></p><p id="73e2">呢個做法可以講係恆之有效,但變相一年八次會議,只有四次真係會有行動,另外四次係純

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技術討論;而加息「時機」亦變成12週先會有一次,可能令聯儲局對經濟唔能夠作出及時反應。</p><p id="0aa4">但下年開始每次議息會後都會有記者會,就即係聯儲局嘅利率政策可以因應經濟現況而作出較即時嘅反應。特別係依家聯儲局政策利率「Just Below」<a href="https://econreporter.com/2018/01/77422/%e7%94%9a%e9%ba%bc%e6%98%af%e8%87%aa%e7%84%b6%e5%88%a9%e7%8e%87-natural-rate-interest/">自然利率嘅理論水平</a>,而金融市場前景又唔太理想,<b>聯儲局有更多「做得野」嘅會議時機,其實係相當理想。</b></p><p id="d9f6">但一個「副作用」就可能係聯儲局官員嘅中期預測嘅效用︳可能會較過往幾年為低。因為多左記者會,<b>聯儲局可以更Data Dependent</b>,轉身更快。</p></article></body>

記住,下年聯儲局係有八次議息記者會

呢個係聯儲局主席Jerome Powell嘅重要新政

自從Ben Bernanke開始為聯儲局議息會議加入會後記者會,一直都係隔次會議先有一次記者會。

記者會嘅用途,當然係加強貨幣政策溝通;特別係金融海嘯之後聯儲局要採用Quantitative Easing等嘅新式非常規貨幣政策,Bernanke有需要用記者會作公開政策解釋。

但進入加息週期後聯儲局每次加息,都係只會係有記者會嘅會議先做;好似今年之前三次加息都係咁。原因簡單,主席可以係加息之後用記者會加返啲Forward Guidance,令市場同聯儲局對未來加息嘅預期更為一致

呢個做法可以講係恆之有效,但變相一年八次會議,只有四次真係會有行動,另外四次係純技術討論;而加息「時機」亦變成12週先會有一次,可能令聯儲局對經濟唔能夠作出及時反應。

但下年開始每次議息會後都會有記者會,就即係聯儲局嘅利率政策可以因應經濟現況而作出較即時嘅反應。特別係依家聯儲局政策利率「Just Below」自然利率嘅理論水平,而金融市場前景又唔太理想,聯儲局有更多「做得野」嘅會議時機,其實係相當理想。

但一個「副作用」就可能係聯儲局官員嘅中期預測嘅效用︳可能會較過往幾年為低。因為多左記者會,聯儲局可以更Data Dependent,轉身更快。

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