你願意為稀缺性付多少錢？

這一篇主要是關於比特幣以及以太幣，從2020年底到2021年初這一段比特幣價格大起飛的一些個人觀察。

比特幣是一個完全沒用但是很有價值的東西

從2008年比特幣被創造出來到現在，我們終於證明比特幣完全沒有任何功能。比特幣不太能用作支付，因為價格震幅太大，客人與商店在交割的時候都有可能面臨巨大的損失。2010年5月22號比特幣Pizza日時，有人用10000顆比特幣換一片pizza，換的人創造了歷史，pizza店老闆可以退休3輩子。

而比特幣的容量與交易速度(tps)，大概是VISA的1/300，所以不但會有損失還會等很久，導致實用性非常低。比特幣目前唯一的特性就是它只會有2100萬顆，挖完就沒有，這個性質很多人會類比成黃金。黃金還有飾品以及工業用途，比特幣真的什麼用途都沒有。目前比特幣大約100萬台幣1顆，這價格反應出: 即使完全沒用，人類願意把錢換成一個擁有稀缺性的電腦程式，當作價值儲存。於是比特幣從被人認定為是詐騙，現在已經開始有投資銀行依據黃金的總市值喊出140000美元一顆比特幣的目標價。也就是說，我們起碼還可以看到比特幣價格成長5倍。

這些年來一直有人強調要讓比特幣變得"更有用"，於是有人分岔了比特幣成為比特幣現金BCH，但是BCH的價格還在500美金1顆，跟比特幣的價值天差地遠。於是我得到的結論是，只要比特幣維持2100萬顆固定這個性質，最好它都不要有任何功能，它就會這麼值錢。

以太幣功能越好就會壓縮價錢

既然比特幣那麼值錢，那目前排名第二，看起來不像詐騙的以太幣又值多少錢？以現在以太幣現價1200美金一顆的狀態來說，許多投資人的想像力就起飛了。例如最近Raoul Pal與 Mark Cuban就認為以太幣會到20000美金一顆，也就是還有16倍的成長空間。Mark Cuban, Raoul Pal Talk DeFi, Target $20,000 Ethereum

這價格預測我猜他是用稀缺性與比特幣的對比而來: 現在每個block可以挖出6.25顆比特幣，這樣一年算下來，比特幣的通膨大概在1.76%左右。而以太幣1個block可以挖出5顆(現階段是2顆，感謝Tom Soong指正)，以太幣通膨大約在4%左右。所以以稀缺性來說以太幣的價格應該會是比特幣的一半少一點？

身為一個兩種幣都有的投資人，我個人完全不同意這樣的看法。原因就是以太幣太有用了，以太幣跟比特幣的性質天差地遠。以太幣在去中心化金融DeFi扮演著關鍵的基礎建設，而DeFi的成長到600M美金的價值完全證明了以太幣的成功，但是也因為以太幣價格飆漲，變成靠以太幣運行的DeFi手續費gas fee高到一個一般人完全沒辦法負荷的地步，隨便按個幾下500美金就不見了。也就是說我認為，以太幣的價格反而會抑制DeFi的發展。這個現象跟石油很像，石油有超多用途，我們日常生活都用的到，但是油太貴的時候就會反應在我們日常通勤加油，以及旅行機票的票價上，那我們就有可能去"節省"自己的使用，也就反而去減少了需求，間接導致價格下降 ( 甚至直接打個仗)。也許以太幣2.0會有所改變，不過那個還要太久我們就不談。

跟著比特幣大哥走

我認為現在以太幣漲價，原因是太多stupid money弄不清楚差別，所以從比特幣外溢出去。這種現象也會發生在如果比特幣與以太幣持續盤整，就會有一些錢流到其他的小幣裡。比如說萊特幣是接近沒有價值的比特幣測試網，瑞波幣是全然的垃圾，垃圾中的垃圾，但是還是會跟著大哥一起漲。不過現在垃不垃圾已經不是重點，如果有把握從垃圾上賺錢，也是一種美事。