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Abstract
5.8萬億美元，相當於GDP 78%。</p><figure id="5c8d"><img src="https://cdn-images-1.readmedium.com/v2/resize:fit:800/0*BU1qKlS1wSSraXYB"><figcaption></figcaption></figure><p id="5fba">而美國國債持有人，外國同本地嘅佔比係四六之比。目前最大嘅本地持有人分類係「個人投資者」，佔17%。聯儲局則係第二大美國國債持有人，約持有15%；外國投資者黎講，中國同日本就係兩個最大嘅持有人，夾埋大約持14%。</p><figure id="7181"><img src="https://cdn-images-1.readmedium.com/v2/resize:fit:800/0*Ssyp7F3oWfP-WFGi"><figcaption></figcaption></figure><p id="66a6">FT嘅記者Robin Wigglesworth喺文章《<a href="https://www.ft.com/content/f447617e-57ab-11e9-91f9-b6515a54c5b1">US investors step in as foreign funds tiptoe away from Treasuries</a>》就從幾間投行嘅報告取來美國國債持有人佔比嘅歷史走勢，可以為上述嘅數字提供有用嘅背景詳情。</p><figure id="a0ae"><img src="https://cdn-images-1.r
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eadmedium.com/v2/resize:fit:800/0*rp9oKl1xupCiKSZB"><figcaption></figcaption></figure><p id="ee4e">可以見到聯儲局持有嘅比例長綫而言其實頗穩定，反而近幾年美國本土私人投資者持有美國國債嘅比例持續向上。同一時間，外國投資者持有嘅比例見到微微向下走嘅勢頭。</p><p id="ed87">點解呢？下圖係美國國債外國淨增持嘅數量。</p><figure id="5d0e"><img src="https://cdn-images-1.readmedium.com/v2/resize:fit:800/0*KfR7GvPu6KzYAwDv"><figcaption></figcaption></figure><p id="778c">可以見到，海外私人投資者其實持續增持美國國債，只係2015年以黎外國官方投資者持續減持，帶動外國投資者嘅持有比例下降。</p><p id="9e21"><i>Originally published at <a href="https://econreporter.com/2019/04/79577/%e7%be%8e%e5%9c%8b%e5%9c%8b%e5%82%b5%e4%b8%bb%e8%a6%81%e7%94%b1%e9%82%8a%e5%95%b2%e4%ba%ba%e6%8c%81%e6%9c%89%ef%bc%9f/">econreporter.com</a> on April 8, 2019.</i></p></article></body>
